光模块“双雄”业绩炸裂，股价为何“波澜不惊”？

7月15日，“光模块一哥”中际旭创（300308.SZ）发布公告，预计2024年上半年实现归母净利润21.50亿元至25.00亿元，同比大幅飙升250.30%至307.33%。

单看第二季度，公司实现归母净利润为11.41亿元至14.91亿元，超过一季度表现，再创单季度净利润新高。

对于业绩增长，中际旭创表示，旗下800G/400G等高端光模块产品出货比重快速增长，产品结构持续优化，推动公司营收和利润同比大幅提升。

此外，7月15日，光模块“三剑客”之一的新易盛（300502.SZ）亦发布公告，预计2024年上半年实现归母净利润8.10亿元至9.50亿元，同比大幅增长180.89%至229.44%，表现十分亮眼。

近一年以来，由于AI产业摁下了“加速键”，相关算力需求迎来爆发式增长，而光模块是数据传输的基础部件，其景气度自然超预期，来自海外科技巨头包括英伟达（NVDA.US）、谷歌（GOOGL.US）和亚马逊（AMZN.US）的资本开支不断增加，相关产业链企业订单接到手软。

不过，7月16日截至发稿，中际旭创股价高开低走，下跌1.36%，目前报147.55元/股，市值1654亿元。新易盛亦高开低走，微涨0.65%，报113.15元/股，市值802亿元。

此外，被业界誉为“三剑客”之一的天孚通信（300394.SZ），与中际旭创、新易盛齐名，尽管尚未公布2024年上半年的业绩预告，但其股价在今日呈现出回调态势。截至发稿前，跌幅已达1.10%。

有投资者认为，中际旭创与新易盛业绩披露之后，股价却下跌或许存在业绩利好兑现之后是利空；亦有观点认为，中际旭创二季度归母净利润同比增速不及一季度增速。

值得关注的是，自去年年初至今，中际旭创累计涨幅超过640%，新易盛累计涨幅超过550%，妥妥的大牛股，相关机构资金早已赚得盆满钵满，目前，光模块个股算是市场的“明牌”，业绩高增长在市场预期之内，股价小幅调整或是获利盘逢高减仓所致。

另一方面，也有观点认为，光模块本质是组装制造业，上游受到核心部件光芯片的掣肘，相关的产能限制及贸易风险值得关注。

对此，中际旭创回应称，2023年以来，EML、VCSEL等光芯片和DSP等核心物料存在一定程度的紧张。由于明年800G和400G的需求预计仍然非常旺盛，因此今年至2025年，这些核心物料仍将可能维持相对紧张状态。

至于贸易方面，中际旭创已提前进行规避。自2019年开始，公司就布局了海外产能。目前，公司已在泰国建成了7万多平方米的厂房，能够全面生产400G、800G等高端光模块。

新易盛7月份在互动平台亦表示，公司泰国工厂一期已于2023年上半年正式运营，产能持续提升，泰国工厂二期正在建设中。

本文源自财华网

A股光模块、苹果概念大跌，东山精密跌停，5G通信ETF盘中溢价

8月5日，受海外消息影响，A股光模块、苹果概念股大跌，截至14：16，东山精密跌停，工业富联、领益智造、立讯精密均跌超6%，天孚通信、中际旭创、新易盛跌超7%。5G通信ETF（515050）跌超5%，盘中成交额超1亿元，频现溢价。

消息面上，最近公布的美国经济数据低于预期，衰退预期上升，周五美股指数继续下跌，此外，最新财报显示，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦（BRK.A）减持了近50%的苹果仓位，减持金额高达800多亿美元。早在今年5月的年度股东会上，巴菲特表示，对美国税率可能上升的预期促使其对苹果头寸进行了一些获利了结。值得注意的是，即使在大幅减持之后，苹果仍旧是伯克希尔哈撒韦持有数量最大的股票。

至于国内AI产业链，国盛证券指出，从北美大厂当期capex及指引观测，AIGC景气趋势仍在加速，重视AI算力回调机遇。短期来看，持仓比例的暂时性下降（或转向红利金进行防御）也属正常，而长期视角下，只要AI叙事不停滞、产业发展会按照规律持续进行，由此带来的光模块景气度终将回归。

每日经济新闻

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